Siegfried c´est le tueur du dragon Fáfnir et l´amant de la Valkyrie Brünhild, il est le seul à l´avoir battu au combat. Siegfried est victime de la malédiction de l´anneau des Niebelungen, peuple gardien et possesseur de ce trésor, pour l´avoir dérobé. Siegfried ne tient pas compte des avertissements des fantômes et prend l´anneau, pièce maîtresse du trésor. L´anneau attire les convoitises et, rendu invulnérable par le sang de Fafnir, il venge son père des rois jumeaux saxons. Puis à cause d´un philtre d´amour, il tombe amoureux de la sœur du roi de Burgondie et en oublie Brünhild. Il meurt à cause de Brünhild qui se suicidera sur le bûcher funèbre de l´homme qui l´avait battue.