Netflix décide de ne plus partager son nombre d’abonnée d’ici 2025

Netflix a révélé le 18 avril 2024 lors de la traditionnelle annonce de ses résultats trimestriels sa volonté de ne plus publier ses chiffres d'abonnés trimestriels à partir de 2025. Le géant du streaming ne dévoilera dès lors que ses résultats financiers, dépenses ainsi que recettes.

L’entreprise se contenterait désormais de parler du nombre d’abonnées seulement lorsqu’un cap est franchi. De plus, son chiffre d’affaires pour le premier trimestre 2024 s’est révélé inférieur aux estimations moyennes des analystes.

En choisissant de mettre fin à cette transparence, Netflix s'écarte d'une pratique ancrée dans l'industrie du streaming. Ses concurrents, tels que Disney+, Amazon Prime Video et HBO Max, continuent de publier leurs chiffres d'abonnés, offrant ainsi une visibilité claire sur leur évolution et leur positionnement sur le marché.

Cette décision, prise à contre-courant des pratiques habituelles du secteur, a suscité de nombreuses interrogations et alimenté les spéculations sur la santé financière du géant américain. Toutefois, Netflix ne fait pas figure d’exception vu qu’Apple, X et Meta ont déjà arrêté de communiquer sur ce type de données.

Ce changement de cap stratégique de Netflix a soulevé des inquiétudes quant à ses performances réelles. Certains observateurs y voient le signe d'un ralentissement de sa croissance, voire d'un déclin imminent. En outre, dès le lendemain de cette annonce, les actions en bourse de Netflix ont chuté (-6,2% le 19 avril).

Pourquoi une telle décision ?

Netflix fait face à un certain nombre de défis majeurs qui pourraient expliquer sa décision de ne plus communiquer sur ses chiffres d'abonnés. La saturation des marchés matures, l'arrivée de nouveaux concurrents puissants et l'augmentation des coûts de production de contenu figurent parmi les principaux obstacles à sa croissance future.

L'entreprise a déjà perdu du terrain aux États-Unis, son marché historique, face à Disney+ et d'autres plateformes. Son expansion internationale, bien que prometteuse, s'avère plus lente et plus difficile que prévu, en raison de la concurrence locale et des réglementations strictes dans certains pays.

De plus, la production de contenus originaux de qualité, l'un des piliers de la stratégie de Netflix, représente un coût de plus en plus élevé. Pour maintenir son attractivité et se démarquer de ses concurrents, l'entreprise doit investir massivement dans des séries et des films exclusifs, ce qui pèse lourdement sur ses marges bénéficiaires. Netflix promet toutefois de faire preuve davantage de transparence quant aux audiences de ses contenus phares. Pour le géant du streaming, c’est l’engagement des abonnés - soit le temps passé à regarder du contenu - qui incarne le meilleur indicateur.

Le co-PDG Gre Peters déclare d’ailleurs que les résultats en matière de nombre d’abonnés sont désormais moins pertinents quant à la croissance et la santé de l’entreprise. Par exemple, l’option de partage de compte payant sur Netflix n’est pas comptée dans le nombre d’abonnés total.

Comme nous l'avons noté dans des lettres précédentes, nous nous concentrons sur le chiffre d'affaires et la marge opérationnelle comme nos principaux indicateurs financiers – et sur l'engagement (c'est-à-dire le temps passé) comme notre meilleur indicateur de la satisfaction client. À nos débuts, lorsque nous avions peu de revenus ou de bénéfices, la croissance du nombre de membres était un indicateur fort de notre potentiel futur. Mais maintenant, nous générons des bénéfices et un flux de trésorerie disponible (FCF) très substantiels. Nous développons également de nouvelles sources de revenus comme la publicité et notre fonctionnalité supplémentaire pour les membres, de sorte que les adhésions ne sont qu'un élément de notre croissance.

Quelques soient les véritables raisons, ce choix n’a pas fini de faire parler ! Et on en voit déjà les conséquences sur les actions en bourse de Netflix.