Bonsoir,

Je pensais comprendre les opérations d'open market et le quantitave easing, mais en fait j'ai essayé de l'expliquer et je n'ai pas réussi à faire la différence entre les deux.

Si quelqu'un peut m'éclairer de ses lumières je ne dis pas non.

Bon voici mon avis, mais je suis pas un spécialiste.

L'open market c'est quand la banque centrale crée des réserves et les échange contre des bons du trésor en fonction des besoins des banques (sortie en liquide, réserves obligatoires ou si une banque doit des sous à une autre banque). En sens inverse elle échange des bons du trésor contre des réserves pour les banques qui ont des réserves en trop (les bons du trésor rapportent plus).

Les QE c'est la banque centrale qui crée massivement des réserves et les échange contre les bons du trésor (on monétise la dette publique), quand les taux sont à zéro. Le but c'est de rendre le bilan des banques commerciales plus liquide et les inciter à prêter à l'économie. La banque centrale peut acheter aussi des obligations de grosses entreprises privées (la BCE l'a fait) et au Japon ils ont acheté des actions aussi. Pour l'open market aussi la banque centrale peut racheter les dettes privées les plus sures.

C'est une différence de degré tout à fait arbitraire et non une différence de nature.

Dans les 2 cas la Banque Centrale achète des actifs financiers, de préférence "sains" aux banques qui vont se voir en retour "inonder" de liquidité, ce qui va naturellement faciliter les échanges sur le marché interbancaire.

Et même si on établit souvent des différences avec "la planche a billet", au fond ça consiste à faire tourner "la planche à billets" puisque la BCE crée de la monnaie à partir de rien (on la nomme "monnaie banque centrale). Car je veux bien qu'on dise que la "monnaie banque centrale" ne soit pas de la monnaie et donc que l'expression "planche à billet" ne soit pas adapté mais c'est là aussi quelques chose d'éminemment arbitraire qui fait naître entre les choses des différenciation artificielles.
Pareil quand on dit que parce que la Banque Centrale ne crée sa monnaie, que pour le seul compte du marché interbancaire alors, sa monnaie n'irait pas dans l'économie, comme si un marché quelqu'il soit pouvait ne pas faire partie de l'économie.

D'autant plus qu'indirectement, même dans cette optique, la Banque Centrale crée de la monnaie puisqu'elle est celle qui rend possible ou tout du moins favorise la création monétaire par les banques commerciales qui, comme tu le sait, crée de la monnaie à chaque fois qu'elle accepte un emprunt, que se soit auprès des entreprises ou des ménages.