Crise: création monétaire anarchique, en zone Euro aussi...
Vivons Heureux en attendant la mort
Desproges
EurosChaque jour qui passe et une information vient culbuter l'autre, et les dernières faibles raisons d'espérer que la grande dépression tant redoutée n'aura pas lieu disparaissent.
Zone EURO
J'avais raté une information capitale (trop occupé à voir sombrer les USA), montrant que loin d'avoir une politique de création monétaire plus sérieuse que la FED, la BCE pratiquait elle aussi une forme de "quantitative easing" à grande échelle, mais à l'européenne, "en essayant de ne pas le dire".
Philippe Herlin rappelle donc que loin de maîtriser sa création monétaire, la BCE vient de prêter ex-nihilo ("injecter", en novlangue néo Keynesienne), le 23 juin, 442 milliards d'Euros à 1100 banques de l'union, au taux de 1%. Soi disant, officiellement, pour relancer le crédit, et la consommation. Que font les banques ? Elles le prêtent aux états à 3,3% et plus. Marge confortable, sur de telles sommes ! Ainsi, les états peuvent dépenser des quantités d'argent non gagné, malsain, sans contrepartie de création de valeur. De la fausse monnaie, mais légale, qui n'a pour seul objectif réel que de masquer (retarder ?) la situation de faillite des états.
A qui profite le crime ?
Comme Mises l'expliquait par la parabole du faux-monnayeur, celui qui est à la source de la création d'une fausse monnaie "parfaite", c'est à dire impossible à distinguer de la vraie, est à court terme vainqueur: il doit se dépêcher d'acheter n'importe quoi avec sa fausse monnaie avant que les autres agents économiques ne s'aperçoivent que les deux monnaies, vraie et fausse, circulent à flots bouillonnants et n'enclenchent une hausse des prix généralisée. Autrement dit, la BCE et les banques qui font la marge sur l'opération sont les grandes gagnantes car elles disposent d'une fenêtre de courte durée pour faire des achats et investissements massifs avec cette fausse monnaie.
Bien que les sommes en jeu soient moindres que celles créées par la FED, elles n'en sont pas moins porteuses d'un certain risque inflationniste : l'état réinjectera cet argent non gagé par de la création de valeur dans l'économie, par toutes sortes de politiques: sociales, relance, etc... Avant cette opération "injection", en mai, la banque de France notait que la masse monétaire européenne avait augmenté d'environ 5 à 8% en rythme annualisé, selon les agrégats considérés, sur le premier quadrimestre (PDF), alors que la croissance (la valeur ajoutée des échanges) est négative: cela veut dire que l'inflation menace, pour peu que la monnaie se remette à circuler à peu près normalement, ce que les dépenses des états en folie devraient contribuer à opérer. Les 442 milliards créés le 23 juin n'arrangent rien.
Et naturellement, à échéance de ces prêts (à court terme, le prêt est à un an), la BCE devra renouveler l'opération, car une interruption dans les flux d'argent facile provoquerait des mises en défaut des états vis à vis des banques prêteuses, elles mêmes incapables alors de rembourser la BCE... Vous avez dit "mouvement perpétuel" ou "spirale de l'inflation" ? Je n'ai aucune confiance dans la capacité des banques centrales à reprendre l'excès de monnaie qu'elles ont mise en circulation "en douceur".
Trop "optimiste" !
Bref, lorsque j'écrivais que le risque inflationniste dans la zone Euro était nettement plus faible qu'aux USA, j'étais bien trop optimiste. Disons qu'il est "à peine moins élevé" qu'aux USA. Quant à savoir si nous connaitrons une "grosse inflation" (ordre de grandeur des années 70) ou une "hyper-inflation" (dérive exponentielle des prix, façon Russie ou Serbie des années 90)... Je n'ose pas imaginer la seconde alternative, mais hélas, je ne puis formellement l'écarter.
Nous allons payer très cher, 40 ans après, la grande escroquerie du 15 Aout 1971. La seconde vague de la crise ne fait que commencer. Elle sera encore plus dure que la première.
Que font les banques ? Elles le prêtent aux états à 3,3% et plus. 
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