Personnellement je trouve que cette config est tout a fait raisonnable pour faire tourner Oblivion au moins en moyen +, presque haut niveau de graphisme.
Moi qui possédait avant un PC monté moi même avec un P4 à 2 Ghz, 1,5 Go de RAM de sous marque et une GForce 7800GS (moins bien que ta ATI x1950 pro) , je le faisait tourner en moyen en 1024x768.
Donc je pense pas qu´un nouveau PC soit forcément nécessaire, ton soucis doit être autre part. Mais bon je ne saurai hélas pas trop te dire où, essaye une réinstall, où alors t´as ptétre un problème avec ta carte graphique qui n´est pas détectée sur Oblivion...
Je te lance quelques pistes...