Source :
http://www.elderscrolls.com/forums/index.php?showtopic=351823&st=0
"Installation Instructions:
Drop the .esp files and the \Textures folder into your \Oblivion\Data directory (Press ´yes´ to rewrite the previous versions if any). Be sure to select both .esp files in OblivionLauncher before starting the game. You don´t need to start a new game, of course."
En gros, balance tout ce qu´il y a dans l´archive dans le dossier data du répertoire Oblivion, puis coche l´ESP au démarrage. Fais attention, ce mod n´est pas compatible avec better water 